环渤海动力煤价格经过前两周的较大幅度下跌之后,上周(7.15-1.19)继续延续跌势,三周累计降幅达到20元/吨。目前电厂方面日耗有所增加,但对港口库存消耗并无明显提振作用,这主要由于近期煤价持续下行,且下游仍较低迷,使市场对煤炭后市普遍看空,悲观情绪浓厚,增加库存较为谨慎。电厂虽日耗有所增加,但近期水电发力较好,对煤炭需求大幅增加也形成抑制。相比电煤市场仍低迷,近几周来炼焦煤产业链出现小幅上行。钢材行业,在进入7月份以来出现了明显反弹势头,并且反弹势头已经持续近20天,虽然钢材市场的后期走势仍然尚未可知,但是整体的市场信心却因此被提振很多。相比动力煤仍无明显上行动力,我们认为目前焦煤价格已到达阶段低点。近期来到中报发布期,按照2季度煤价走势煤炭企业会有不同程度业绩下滑。

　　坑口价现止跌态势,但库存仍较高

　　1)港口煤价:秦皇岛港口煤价较上周(7.8-7.12)有所下跌:大同优混下跌5元至630元/吨;山西优混下跌10元至575元/吨;山西大混下跌10元至500元/吨;普通优混下跌5元至420元/吨。2)内陆上市公司所在地煤价:煤气化煤矿所在地冶金焦本周价格下跌50元至1000元/吨;盘江股份煤矿所在地1/3焦精煤本周价格下跌80元至1080元/吨,焦精煤本周价格下跌50元至1120元/吨。3)港口煤炭库存:截至7月22日秦皇岛港库存增加12.78万吨至698.51万吨;截至7月19日,广州港库存为300.39万吨,较上周增加3.70万吨;4)重点电厂煤炭库存可用天数:截至7月10日,重点电厂库存可用天数减少2日至19日;5)国际煤价:截至7月19日,ARA指数上涨0.12美元/吨至75.87美元/吨;NEWC FOB指数上涨0.42美元/吨至77.53美元/吨;RB FOB指数上涨0.81美元/吨至73.56美元/吨;6)沿海港口运价:截至2013年7月19日,秦皇岛-上海煤炭运价上涨0.3元/吨至23.3元/吨,天津-上海运价维持27.1元/吨,黄骅-上海运价上涨0.1元/吨至24.8元/吨,秦皇岛-广州运价上涨0.2元/吨至33.0元/吨;7)美元指数:美元指数下跌0.32至82.61;澳元兑美元上涨0.0127至0.9167。8)流动性指标:截至2013年7月19日SHIBOR3个月利率为4.6525;SHIBOR 1年为4.4000;M1 6月同比增速为9.1%;M2 6月同比增速为14%。

　　下游需求:动力煤方面,今年沿海电厂受持续高温带动,空调负荷增加,耗煤数量增加,但是其他地区阴雨连绵,利好水电。但港口吞吐量下降,使得港口和电厂的库存保持高位,下游的煤炭需求还是偏弱。炼焦煤方面,钢材市场受期螺、电子盘上行的带动,原材料价格的支撑下,整体仍然处于上行的趋势,但是涨势趋缓。国内焦炭市场整体维持稳定运行态势,个别地区价格继续下行,进入七月份,焦炭市场多以趋稳运行为主,市场整体观望氛围较浓。